7月29号，在融资中国2021年产业投资峰会（北京）上，融资中国2020年度产业榜单隆重揭晓。澳银资本荣获“融资中国2020-2021年度中国医疗健康最佳投资机构 TOP20”、“融资中国2020-2021年度中国医药研发最佳投资机构”两项大奖，澳银资本董事长熊钢荣获“融资中国2020-2021年度中国医疗健康投资人物TOP20”殊荣。

会议现场，澳银资本董事总经理李乐宁博士于“医疗产业突破，医疗大健康产业的机会和空间”专场中，分享了自己有关“高值耗材的未来发展方向”的看法。

目前骨科、心血管的带量采购导致一些机构对高值耗材这一赛道比较看衰，但是高值耗材是澳银长期关注的重点赛道，我们认为未来5-10年的主旋律还是以国产替代为主。

因为国内医疗器械和医药的市场空间是较为接近的，但是国产医疗器械相较于国产医药的市场占有率仅为五分之一左右。所以我们认为国产医疗器械依然有非常大的发展空间。

但是在政府一系列的政策之下，高值耗材企业又将何去何从。从发展方向来看，以澳银曾投资的企业为例可以分为两种：向上走与往下走。

往上走

澳银布局了一家早期从事外科高值耗材的研发型企业。但在今年5月由广东省牵头联合福建省在内的16省完成了超声刀刀头集采。福建省集采价为800元，其他省份为1000多元。从表面上看赛道利润被压缩，但在澳银看来这也是此企业的发展机会。

因为当行业达到集采阶段，也说明该行业在正处于市场成熟期，厂商之间以价格战博取生存空间，而具有核心技术优势和成本优势的企业才能在竞争中笑到最后。

而此家企业曾用两年时间沉下心来研究超声刀换能器与钛金属材料，最终这两种材料在性能上已优于进口材质，相比同类竞品该公司拥有较大让利空间，才能在市场上长久地保持活力。

往下走

另外一家澳银投资的企业主营立体定向脑电图电极，专治难治性癫痫的病灶定位。临床端目前一根电极的售价约为1万-2万元，通常患者在手术时需要植入脑部十几根电极。目前该耗材仅录入广东和福建的医保系统，看似集采还很远，但是我们所有的股东认为集采的到来也仅是时间问题。当集采到来的时候，企业又将何去何从。

SEEG电极置入大脑之后可以获得最真实准确的三维脑电信号。电极在人脑中通常需置入1-2星期，因此能够收集到大量的有巨大开发价值的脑电信号。很多时候耗材不只是耗材，而是耗材背后所带来的数据，数据的价值远远大于耗材自身的价值，但如何对数据进行赋能也是企业需要去思考的事情。

总结而言，高值耗材虽然有集采政策，但我们认为土壤阳光雨露都具备，只要选择对方向发展空间仍是巨大的。